Die Volkswagen Aktie gerät ins Taumeln – und diesmal ist es nicht der Dieselskandal, der Anleger in Alarmbereitschaft versetzt. Intern brodelt es gewaltig: Geplante Investitionskürzungen in Milliardenhöhe bei den Kernmarken VW und Audi haben nicht nur den Kurs einbrechen lassen, sondern werfen fundamentale Fragen zur Strategie des Autoriesen auf. Kann der Konzern seine ehrgeizigen Renditeziele noch erreichen?

Sparkurs mit Sprengkraft

Auslöser der aktuellen Turbulenzen ist ein brisanter Medienbericht über eine Vorstandssitzung bei Volkswagen. Finanzvorstand Arno Antlitz soll dort drastische Investitionskürzungen vorgestellt haben, die insbesondere die Kernmarke VW bis 2030 massiv treffen würden. Die Pläne stießen intern auf heftigen Widerstand – kein Wunder, denn sie könnten die ohnehin ambitionierten Profitabilitätsziele des Konzerns gefährden.

Besonders brisant: Audis geplanter Standort in den USA soll laut den Berichten gestrichen werden. Ein deutliches Signal, dass der Sparkurs auch vor Premiummarken nicht Halt macht.

Die Reaktion der Märkte ließ nicht lange auf sich warten:

• Volkswagen Vorzüge im freien Fall (-3,93% in der Woche)
• Auch Porsche AG und Porsche SE spürten den Abwärtssog
• Deutliche Unterperformance gegenüber BMW und Mercedes

Altlasten und neue Probleme

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Doch die Investitionsdebatte ist nicht die einzige Belastung für den Wolfsburger Konzern. Das Verwaltungsgericht Hannover bestätigte drei von fünf Datenschutzverwarnungen aus der Dieselskandal-Aufarbeitung als rechtmäßig. Zwar wurden zwei Vorwürfe fallengelassen, doch die Entscheidung zeigt: Die Altlasten aus der Abgasaffäre verfolgen Volkswagen weiterhin.

Interessanter Nebenaspekt: Selbst positive Nachrichten wie die verlängerten Partnerschaften mit den Fußballvereinen Dynamo Dresden und FSV Zwickau konnten die negativen Schlagzeilen nicht kompensieren. Ein deutliches Zeichen, wie sehr die Investitionssorgen die Anleger beschäftigen.

Was bedeutet das für die Zukunft?

Die aktuelle Entwicklung wirft ein grelles Licht auf die Dilemmata des Autoriesen:

• Wie soll Volkswagen gleichzeitig sparen und in die Elektro- und Digitaloffensive investieren?
• Kann der Konzern seine Marktposition ohne ausreichende Investitionen in die Kernmarken halten?
• Droht ein Exodus talentierter Ingenieure, wenn Projekte gestrichen werden?

Mit einem Abstand von 18,31% zum 52-Wochen-Hoch zeigt die Aktie deutlich, dass die Märkte Antworten auf diese Fragen fordern. Die kommenden Wochen werden zeigen, ob Volkswagen seinen Sparkurs durchhalten kann – oder ob der Widerstand aus dem eigenen Lager die Pläne noch kippt.

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