Der Pharmariese Novartis liefert wieder einmal starke Zahlen und hebt die Prognose an – zum neunten Mal in Folge. Doch trotz dieser Erfolgsserie zeigt die Aktie aktuell nur verhaltene Reaktionen. Steckt dahinter übertriebene Vorsicht oder berechtigte Skepsis?

Quartalszahlen im Höhenflug

Die jüngsten Zahlen des Schweizer Pharmakonzerns sprechen eine klare Sprache:

  • Umsatzwachstum Q1: 15% auf 11,9 Mrd. CHF
  • Operatives Kernergebnis: Sprung um 27%
  • EPS: Steigerung von 1,15 auf 1,65 CHF

Besonders beeindruckend: Die neunte Prognoseanhebung in Folge. Für 2025 erwartet Novartis nun ein Umsatzwachstum im hohen einstelligen Bereich und einen operativen Kerngewinnanstieg im niedrigen zweistelligen Prozentbereich.

Wachstumstreiber unter der Lupe

Medikamente wie Entresto (Herzinsuffizienz), Kisqali (Brustkrebs) und Cosentyx (Schuppenflechte) treiben das Geschäft voran. Doch der wahre Star könnte die Pipeline sein:

  • Zulassungen: Pluvicto (Prostatakrebs), Fabhalta (seltene Nierenerkrankung)
  • Fokusbereiche: Gen- und Zelltherapien, Radioligandentherapie

"Die Pipeline ist gut gefüllt, besonders in den Zukunftsfeldern", bestätigt auch die Bank Vontobel und hält an ihrem positiven Rating fest.

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Warum die Zurückhaltung?

Trotz der starken Zahlen bleibt die Kursreaktion verhalten. Einige Analysten sehen mögliche Risiken:

  • Inflation Reduction Act: Druck auf US-Preise
  • Generika-Wettbewerb: Längerfristige Erosionsgefahr
  • Bewertung: Die Aktie notiert nur knapp unter dem 52-Wochen-Hoch von 103 CHF

Berenberg bleibt mit "Hold" und einem Kursziel von 89 CHF sogar deutlich skeptischer als der Markt.

Ausblick: Warten auf den nächsten Push?

Mit den nächsten Quartalszahlen am 17. Juli könnte Novartis die Chance bekommen, die Zweifler zu überzeugen. Bis dahin bewegt sich die Aktie in einem Aufwärtstrend – wenn auch mit kurzfristiger Konsolidierung.

Die entscheidende Frage: Reicht die Innovationskraft des Konzerns aus, um über die regulatorischen und wettbewerblichen Herausforderungen hinwegzuwachsen? Die neunte Prognoseanhebung in Folge spricht eine klare Sprache – aber der Markt will offenbar noch mehr Beweise sehen.

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