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DB Morning Daily: Chinas Wirtschaft bleibt geteilt

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7. Januar 2016 07:55



FX Market Outlook


Die neuesten Konjunkturindikatoren aus China zeichnen nach wie vor das Bild eines Landes mit einer geteilten Wirtschaft. Der eine Bereich wächst, der andere hingegen ist so schwach wie seit langem nicht mehr: Mit 50,2 Punkten ist der Caixin-Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor im Dezember zwar um einen Punkt gegenüber dem Vormonat zurückgegangen. Doch unverändert notiert der Indikator im Wachstumsbereich über der Marke von 50 Punkten. Der Index basiert auf Befragungen unter anderem über Auftragseingang, Produktion und Beschäftigung und misst die aktuelle Stimmung in den Unternehmen. Die ist in Chinas Dienstleistungsgewerbe zwar schwächer geworden, aber noch immer vergleichsweise gut. Auch die Detailergebnisse zur Geschäfts- und zur Beschäftigungsentwicklung signalisieren weiteres Wachstum im Sektor und eine landesweit robuste Nachfrage nach Dienstleistungsprodukten.

 

Der weitere Konjunkturverlauf in China wird aber vor allem durch die Schwäche im Industriesektor belastet, den die Dienstleister insgesamt kaum ausgleichen können. Hier ist der Einkaufsmanagerindex laut Daten von Caixin, die Anfang dieser Woche veröffentlicht wurden, im Dezember auf 48,2 Punkte gefallen - den tiefste Stand seit langem. Werte über 50 stehen für Wachstum, Werte darunter für Schrumpfen. Aus diesem Grund erwarten Experten in den kommenden Monaten weitere geld- und fiskalpolitische Lockerungen.

 

FX-Quickcheck: EUR/USD

 

Der amerikanische Dienstleistungsindex von Markit ist nach endgültigen Angaben im Dezember auf 54,3 Punkte gestiegen, liegt damit jedoch unter den Prognosen. Volkswirte hatten im Konsens 55,1 Punkte erwartet. Während der vorläufige Wert bei 53,7 Punkten gelegen hatte, waren für November noch 56,1 Punkte gemeldet worden. Mit Werten über 50 wird weiterhin Wirtschaftswachstum angezeigt. Der ISM-Dienstleistungsindex für die USA wurde im Dezember hingegen gestern mit 55,3 Punkten gemeldet. Experten hatten im Vorfeld 56,0 Punkte erwartet, nach zuletzt 55,9 Punkten.

 

EUR/USD trifft am Tief vom 13. März 2015 bei 1,0459 auf die nächste markante Unterstützung. Der nächste wichtige Widerstand oberhalb des Hochs vom 28. Oktober 2015 bei 1,1096 findet sich am Hoch vom 15. Oktober 2015 bei 1,1495.

 

FX-Quickcheck: EUR/JPY

 

Der Nikkei-Einkaufsmanagerindex für den japanischen Dienstleistungssektor ist im Dezember leicht von 51,6 Punkten auf 51,5 Punkte gesunken. Der Subindex zu den Neugeschäften stieg dabei den vierten Monat in Folge, während die Beschäftigungskomponente zum ersten Mal seit drei Monaten zulegte - und das so stark wie seit September 2014 nicht mehr. Der Preisindex legte ebenfalls weiter zu. Zwischen 2013 und 2015 lag der Durchschnittswert des japanischen Dienstleistungsindex bei 51,1 Punkten. Sein Allzeithoch erreichte der Index im Oktober 2013 bei 55,3 Punkten. Das Rekordtief wurde im April 2014 bei 46,4 Punkten markiert.

 

EUR/JPY trifft am Tief vom 14. April 2015 bei 126,05 auf die nächste wichtige Unterstützung. Der nächste markante Widerstand lässt sich am Hoch vom 4. Dezember 2015 bei 134,59 lokalisieren.

 

FX-Quickcheck: EUR/GBP

 

Die Aktivität im britischen Dienstleistungssektor hat sich im Dezember abgeschwächt. So ist der von Markit/CIPS ermittelte Einkaufsmanagerindex für den britischen Dienstleistungssektor im vergangenen Monat stärker als erwartet auf 55,5 Punkte gesunken. Analysten hatten im Konsens mit einem Rückgang auf 55,6 Punkte gerechnet, nach 55,9 Punkten im November. Die Beschäftigungskomponente sank auf ein Fünfmonatstief, während die langfristigen Erwartungen bezüglich der Geschäftsaktivität auf den niedrigsten Stand seit Anfang 2013 zurückgingen.

 

EUR/GBP sieht sich am Tief vom 7. Dezember 2015 bei 0,7161 der nächsten wichtigen Unterstützung gegenüber. Der nächste markante Widerstand liegt am Hoch vom 13. Oktober 2015 bei 0,7493.

 

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