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Wiener Börse: Wiener Börse beweist abermals relative Stärke

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06. September 2013 14:47

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Mit einem Plus von 1,8% hat sich der ATX im europäischen Kontext wieder einmal sehr gut geschlagen. Das year-to-date Plus ist allerdings mit +4,2% noch überschaubar.


Die aktuelle Woche war ergebnismäßig sehr ruhig, da die Halbjahres- berichtssaison letzte Woche zu Ende gegangen ist. Zumtobel präsentierte einzig gute Q1 Zahlen, die allerdings auch prompt in einen deutlichen Kursanstieg (+17,2% im Wochenvergleich) gemündet haben. Damit wurde auch unser unmittelbar nach den Quartalszahlen auf EUR 11 erhöhtes Kursziel innerhalb von nur wenigen Tagen erreicht. Zumtobel profitierte auch davon, dass die Aktie weiter im ATX verbleibt. Hier war davor ein Ausschluss befürchtet worden. Dieser Indexausschluss hat nun aber AMAG betroffen, die auch prompt mit -4,5% der einzig klare ATX-Wochenverlierer war. Neu in den Index wird unsere Kaufempfehlung STRABAG aufgenommen, die im Wochenvergleich um 4,9% zulegen konnte.

Hier sehen wir aufgrund der konservativen Bilanz und des großen Buchwertabschlags weiteres Aufwärtspotenzial.
Weiters stark im Plus lagen diese Woche voestalpine (+6,3%) ohne wesentliche News und conwert (+4,7%). Bei conwert dürften noch die sehr guten Halbjahresergebnisse nachwirken. Wir hatten ja als Folge der Zahlen unser Kursziel leicht auf EUR 10,1 erhöht, was noch einiges an Potenzial offenlässt.

Ausblick und Top Picks. Auch in der nächsten Woche stehen kaum Unternehmensergebnisse am Plan. Sehr wachsam müssen Anleger natürlich bleiben, ob es in Syrien zu einem internationalen Militäreinsatz kommt und welche Auswirkungen sich dadurch ergeben. Hier könnte es durchaus zu einem kurzfristigen Rücksetzer kommen. Abgesehen von diesem politischen Risiko werden auch noch die anstehenden Wahlen in Deutschland und Österreich beobachtet werden. Prinzipiell sehen wir den ATX allerdings weiter positiv – sowohl fundamental als auch charttechnisch. Der Vorteil der Dividendenrendite des ATX (aktuell 3,3%) gegenüber Staatsanleiherenditen (10Y bei 2,4% derzeit) ist zwar schon etwas zusammengeschmolzen, ist im historischen Kontext aber noch immer hoch.
Es dürfte sich somit abzeichnen, dass Anleger noch etwas abwarten werden, bevor es größere Neuinvestments gibt. Gegen Ende September könnte aber wieder mehr Schwung in die Märkte kommen, falls die Wahlausgänge nicht in eine für die Börse ungünstige Konstellation münden. Als Top Picks in Österreich sehen wir derzeit OMV und Immofinanz.





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