A Song for ... Wienerberger

Ein weiteres indiz, diesmal aus England, dass die aktuell niedrigen neubau beginne kaum mit der organischen nachfrage und den bestehenden kapazitäten auf ausgedehnte dauer mithalten können. Das szenario eines "doubel dip" klammere ich bei meiner zugegebenermassen positiven erwartung (jetzt mal rein hypothetisch) aus. Falls die nachfrage im zuge vermehrter neubautätigkeit WIE-der anspringt wird eine "erschlankte" WIE auch einen deutlichen hüpfer, zumindest beim EBITDA und wahrscheinlich PPS machen können. Ob sich ein umsatz + gegenüber 2009 ausgeht...? Q2/10 lag leicht über Q2/09... fingers crossed das sich der trend im rest von 2010 verlängert. Zumindest das wetter macht sich nicht weiter negativ bemerkbar.

...as low number of properties are built. The number of properties being built in the UK has dropped to its lowest since the 1920s while the country is facing a shortfall of nearly a million homes, a trade body warned today. Only 142,000 new properties were built during 2009, the smallest number since 1923, excluding the years during World War Two, the Home Builders Federation said. It warned that the shortage of new homes was forcing people to put on hold plans such as starting a family, while others were unable to move to areas they wanted to live in for work or family reasons. The average age of a first-time buyer who does not receive help from their family is now 37, while nearly a third of men and a fifth of women aged between 20 and 34 still live with their parents. At the same time, nearly 5 million people are currently on local authority housing waiting lists. The group said increasing the housing supply was critical to the country in both social and economic terms. It added that tackling the supply crisis would also help to boost employment, with each new home built creating 1.5 full-time jobs, plus up to four times that number in the supply chain. Stewart Baseley, executive chairman of the Home Builders Federation, said: "House building is a British industry success that is responsible for hundreds of thousands of jobs across the country. "New homes are vital for first-time buyers and young families - and are also greener and so cheaper to run." Sir Bob Kerslake, chief executive of the Homes and Communities Agency, said: "New homes are crucial not only for providing places for families to live, but are the vital link in ensuring communities continue to thrive, whether through jobs generation, training opportunities and, at its most basic level, simply transforming places."

Für die WIE bedeutet die aktuell eklatant reduzierte produkt nachfrage aufgrund verringerter neubautätigkeit, bei einem erneuten anspringen der nachfrage das mit längeren lieferzeiten (nach abbau der vorräte) und wahrscheinlich auch steigenden preisen (auch wegen der zu erwartenden teuerung bei energie und rohstoffen) bei den von der WIE produzierten baustoffen gerechnet werden muss... dh. so günstig WIE dzt wird man wahrscheinlich von 2011 - 2013 kaum mehr ein haus in ziegel massiv bauen können (vorausgesetzt die wirtschaftliche erholung hat beine) umgekehrt sollten sich bei tatsächlich gestiegenen preisen und bedarf auch die margen, effizienz und natürlich die produktivität verbessern. Ein guter anteil der bereits produzierten vorräte können immer noch vom lager weg verkauft werden, welche aber bereits im abgelaufenen Q's finanziert wurden. Es bleibt abzuwarten ob wir mit dem positiven daten und markt resultaten von anfang September 2010 (DOW aufs jahr 2010 jetzt im plus) nur ein einmaliges optimistisches signal gesehen haben (WIE schon so oft...) oder den anfang einer konstanten verbesserung der wirtschaftlichen entwicklung.