Mit dem Aktienjahr 2009 ging für die Wiener Börse wohl eines der aufregendsten, interessantesten und erfolgreichsten Jahre in der langen Geschichte des heimischen Aktienmarktes zu Ende. Herrschte im März noch wirtschaftliche Weltuntergangsstimmung mit ATX-Tiefstständen von knapp unter 1500 Punkten, so änderte sich das Bild in den Folgemonaten nicht nur dramatisch, sondern auch nachhaltig. Eine starke, kaum von Korrekturen unterbrochene, Aufwärtsbewegung brachte den österreichischen Leitindex auf einen Jahresendstand von knapp 2.500 Punkten. Daraus resultierte eine Jahresperformance von exakt 42,54 %. Mit diesem Jahresschlussstand wurde unsere vor einem Jahr, am 07.01.2009 veröffentlichte, Prognose für den ATX-Jahresendstand 2009 (2.550 Punkte), die damals sicher von vielen als sehr optimistisch oder zu optimistisch bewertet wurde, beinahe erreicht.

Das alles sind aber Daten und Prognosen aus der Vergangenheit. Viel wichtiger ist es, die aktuelle Situation passend zu bewerten und in eine geeignete Strategie für ein erfolgreiches Jahr 2010 zu packen. Und dabei ist sicher die zentrale Frage: Kann es nach einem solchen Aufschwung überhaupt weiter nach oben gehen. Und wenn ja: Wie lange und wie weit?

Das Risiko von exakten Prognosen ist bekannt. Man hat es dann am Jahresende auch schwarz auf weiß, wenn es ganz anders gekommen ist. Dennoch tun wir es wieder. Wir gehen für 2010, aus heutiger Sicht, von einem eher klassischen Börsenverlauf aus. Das bedeutet, dass wir mit einem sehr guten Jahresstart bis hinein in den Frühsommer rechnen. Danach sollte es zu einer Konsolidierungsphase kommen, in der auch deutlichere Kurskorrekturen nicht auszuschließen sind. Zum Jahresende hin rechnen wir dann wieder mit festeren Notierungen. Absolut sehen wir ATX-Potential auf 3.290 Punkte, oder knapp 32 % im Jahr 2010. (32 % klingt zwar sehr viel, aber immerhin liegt der Wert dann noch immer um rund 34 % unter den Allzeithöchstständen). Was wiederum den Schluss zulässt, dass einige besonders interessante Aktien ein noch höheres Kurspotential in diesem Zeitraum haben sollten.

Dass es ein Jahr wird, in dem sehr selektives Vorgehen zum Erfolg führen wird, halten wir für sehr wahrscheinlich. Es wird also nicht zu Aufwärtsbewegungen kommen, in denen es beinahe egal ist, welche Titel man gewichtet hat, sondern ganz im Gegenteil. Wichtige Kriterien werden wieder Liquiditäts- und Eigenkapitalausstattung der Unternehmen sein. Große Bedeutung wird auch die Einschätzung des Managements der jeweiligen Unternehmen haben und die Wachstumsperspektive, die im Jahr 2009, aufgrund der weltwirtschaftlichen Situation stark dem Sicherheitsgedanken gewichen war, wird wieder deutlich in den Vordergrund treten. Sehr gute Chancen sehen wir bei mehreren österreichischen Immobilienwerten, weil wir eine Annäherung des Kurs-Buchwert-Verhältnisses an internationale Vergleichszahlen für wahrscheinlich halten und das Risiko weiterer starker Portfolioabwertungen zuletzt deutlich abgenommen hat. Vorsicht wird weiterhin bei Aktien in besonders schwierigen Branchen geboten sein und vor allem bei Konzernen, die in den letzten Monaten, bei Kursen, die nur einen Bruchteil der Höchstkurse der jeweiligen Unternehmen betragen haben, Kapitalerhöhungen durchgeführt haben.

Diese Überlegungen haben neben Analysen, eigenen Einschätzungen und fundamentalen und technischen Betrachtungen zu folgender Favoritenauswahl für 2010 (alphabetisch) geführt:

Bwin, CA Immobilien Anlagen AG, Immoeast, RHI und Voest.

Argumente für diese Auswahl und Einschätzungen zu diesen und anderen Firmen finden Sie laufend auf unserer Homepage www.pi5.at , auf der Sie auch stets die aktuellen Positionen und Wertentwicklungen unseres Musterdepot-Aktien-Österreich mit verfolgen können. Natürlich sind auch alle historischen Musterdepotdaten seit Beginn im Jahr 2006 jederzeit verfügbar.

Zum Abschluss noch einige Vergleichszahlen zum Jahr 2009, mit dessen Verlauf wir, obwohl wir den ersten Platz aus 2008 in 2009 ganz knapp an den 3-Banken-Österreich-Fonds abgeben mussten, sehr zufrieden sind. Das pi5-Musterdepot-Aktien-Österreich erreichte im vergangenen Jahr eine Performance von 60,18 %. Im selben Zeitraum konnte der ATX-Prime um 52,08 % und der ATX um 42,54 % zulegen. Das Ziel für 2010 ist wieder eine deutlich positive Outperformance gegenüber der Benchmark und vor allem ein, auch in absoluten Zahlen, erfreuliches Jahr.

Wertentwicklung 2009:

3-Banken Österreichfonds	61,89 %
pi5-Musterdepot-Aktien-Österreich	60,18%
Raiffeisen Österreichaktien	54,50%
ATX-Prime	52,08%
Meinl Equity Austria	50,00%
C-Quadrat Abs. Austr. Equity	47,69%
Kepler Österreich Aktien	44,13%
ATX	42,54 %
ESPA Stock Vienna	35,81 %
Austrian Equity Trust	32,15 %

 

(Quelle: boerse express, Wirtschaftsblatt und eigene Recherchen.)

Leichte Abweichungen, ohne große Auswirkungen, kommen in der Statistik dadurch zu Stande, dass es sich teilweise um thesaurierende und teilweise um ausschüttende Anlageformen handelt.

Alle Informationen, die in diesem Text bekannt gegeben werden, sind eigene Einschätzungen der pi5-consulting gmbh, die nach bestem Wissen aus fundamentaler und technischer Sicht getroffen wurden. Sie stellen weder Finanzanalysen im Sinne des Wertpapieraufsichtsgesetzes, noch Anlageempfehlungen dar. Selbstverständlich können sich die Märkte auch ganz anderes entwickeln und die Prognosen sich später als falsch herausstellen. Daher sind alle Angaben, trotz sorgfältigster Erstellung, ohne jede Gewähr.

Wir wünschen allen unseren Kunden, Geschäftsfreunden und Lesern ein gesundes, glückliches und erfolgreiches Jahr 2010.

www.pi5.at -mf-

ATX 5-Jahres-Chart

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Der Verfasser des Textes legt gemäß § 48f Abs 5 BörseG offen, dass er selbst an einzelnen Finanzinstrumenten, die Gegenstand der verfassten Texte sind, ein nennenswertes finanzielles Interesse hat. Die verfassten Texte sind keinesfalls als Empfehlungen irgendwelcher Art zu sehen.