Die Conwert Immobilien Invest SE hat vor einigen Wochen solide Geschäftszahlen für die ersten 3 Quartale 2009 veröffentlicht. Vor allem durch eine sehr gute Entwicklung im Verkaufs- und Vermietungsgeschäft, konnten neue Höchststände bei Umsatz, EBITDA und den Cash-Erträgen erreicht werden. Auch für das Gesamtjahr 2009 zeigte man sich in einer Prognose durchaus optimistisch. Eine Dividendenzahlung scheint wahrscheinlich.

Der NAV lag zum Stichtag 30.09.2009, im Gegensatz zu den Entwicklungen vieler anderer österreichischer Immobilienunternehmen, sogar über den Bilanzwerten des Jahres 2008, wenn auch nur knapp. Das Geschäftsmodel von Conwert hat sich damit als sehr krisenresistent erwiesen und der Geschäftsschwerpunkt, nämlich die Entwicklung und Weiterentwicklung von hochwertigen Wohnimmobilien bringt auch für die Zukunft ausgezeichnete Perspektiven.

Was manche Anleger vielleicht in den letzten Monaten etwas verunsichert hat, ist ein Blick in die Director´s Dealings Datei der Finanzmarktaufsicht. Mehrere Verkaufstransaktionen mit größeren Volumina sind hier zu finden, denen keine Zukäufe gegenüberstehen. Dennoch verrät die aktuelle Aktionärsstruktur, dass es nach wie vor erhebliche Anteile am Unternehmen vom Management gehalten werden.

Das, vor kurzem, veröffentlichte Aktienrückkaufprogramm unterstreicht das Vertrauen in das eigene Unternehmen. Es können auf dieser Basis bis zu 5,001 % des Unternehmens in einer Kursrange von 1 bis 10 Euro rückgekauft werden. Argumentiert wurde der beabsichtigte Rückkauf mit dem unverändert hohen Abschlag des Börsenkurses gegenüber dem NAV (aktuell etwa 46 %). Auch eine mögliche Verwendung der rückgekauften Stücke als Akquisitionswährung ist ein Thema.

Der Blick auf den Chart zeigt einen historischen Höchstkurs Anfang 2007 von gut 18 Euro. Danach, wie bei vielen anderen Unternehmen dieser Branche, folgten starke Kursrückgänge, die vor etwa einem Jahr zu Tiefstkursen von knapp 3 Euro führten. Seit Anfang des Jahres 2009 hat sich ein Aufwärtstrend etabliert, dessen untere Trendlinie gerade getestet wird und gute Unterstützung bieten sollte. Die aktuelle Konsolidierung könnte den Kurs aus technischer Sicht noch auf etwa 7,50 Euro drücken. Ein Wert, den wir dann aber jedenfalls als Kaufgelegenheit sehen würden. Stärkere Widerstände gibt es bei 10 Euro.

Insgesamt sehen wir Conwert als solides, längerfristig aussichtsreiches Investment und überlegen eine Aufnahme in unser Musterdepot-Aktien-Österreich ( www.pi5.at ), wenn sich eine besonders gute Gelegenheit bietet.

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5-Jahres-Chart Conwert Immobilien Invest SE

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