...Kauf in das pi5-Musterdepot-Aktien-Österreich

Nun ist sie gekommen, die Chance, auf die wir gewartet hatten, um uns mit unserem Musterdepot-Aktien-Österreich ( www.pi5.at ) im Bereich der Immobilienaktien wieder stärker zu positionieren. Die durchaus erwünschte Korrektur des IATX also, von der wir glauben, dass sie relativ schnell wieder vorüber sein wird.

Unsere Wahl fiel, nach genaueren Analysen und Einschätzungen der kommenden Ergebnisse (innerhalb der nächsten 2 Wochen sind ja Quartalsberichte von Eco, Conwert, Ca Immo, Ca Immo Int. und Warimpex zu erwarten), auf die CA Immo International AG. In CA Immo sind wir ja schon recht stark gewichtet, weshalb eine Aufstockung, trotz positivster Einschätzung, kein Thema war.

Wir glauben, dass die österreichischen Immobilienaktien in den letzten Tagen, auch wegen der unerwartet hohen Bewertungsverluste der Sparkassen Immobilien AG unter Druck gekommen sind, rechnen jedoch nicht damit, dass man aus diesen Erkenntnissen direkt Schlüsse auf die Wertentwicklung der anderen Immobilienportfolios ziehen kann. Natürlich hängen die Bewertungsergebnisse auch davon ab, wie konservativ oder eben nicht so vorsichtig in den Vorquartalen bewertet wurde. Erfreuliche Überraschungen sind aber jedenfalls auch nicht auszuschließen.

Der NAV der CA Immobilien International AG lag per 30.06.2009 bei 10,34 Euro/Aktie. Das bedeutet, dass das Beteiligungspapier derzeit mit einem Abschlag von rund 52 % zum letzten NAV notiert. Selbst bei einer weiteren deutlichen Abwertung des Portfolios bleibt hier einiges an Spielraum vorhanden. Die, für 3.12. geplanten, Ergebnisse erwarten wir also mit Spannung.

CA Immo International notiert derzeit etwa 19 % unter ihrem Jahreshöchststand, der vor einigen Wochen bei knapp über 6 Euro lag. Von den All-Time-Highs beträgt der Abschlag noch immer bemerkenswerte 71 %. Der Chart bietet gute Unterstützung bei knapp 5 Euro, auch von Seiten der unteren Linie des Aufwärtstrendkanals. Die obere Trendlinie dieses Kanals sorgt für Widerstände bei rund 6,50 Euro, wo auch einige Chartpunkte aus dem Jahr 2008 zu finden sind. Bei diesem Wert siedeln wir unser erstes Kursziel an, das technisch errechnete Potential wären also vorerst rund 30 %. Mittelfristig bleibt die Fantasie einer Annäherung an den NAV und damit einer Anpassung dieses Richtwertes an internationale Niveaus.

www.pi5.at     -mf-

5-Jahres-Chart CA Immo International AG

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