Mehrere Monate dauern die starken Kursanstiege der heimischen Immobilienaktien bereits an. Was am Anfang nur wie eine Gegenbewegung nach den dramatischen Kursverlusten ausgesehen hat, ist mittlerweile einem soliden Aufwärtstrend gewichen, in dem es kaum nennenswerte Korrekturen gab und der auch fundamental immer besser und deutlicher untermauert wird.

In solchen Situation drängen sich dann immer wieder die Fragen auf, wie lange dieser Trend noch anhalten kann, ob es in naher Zukunft zu größeren Korrekturen kommen wird, die dann wieder bessere Einstiegschancen bieten und vor allem welche Werte auf den gegenwärtigen Niveaus noch die interessantesten sind.

Neben Immoeast und CA Immobilien Anlagen AG, halten wir aktuell auch CA Immo International für sehr interessant. Im Zuge des Halbjahresberichtes vom 27.08.2009 wurde unter anderem erwähnt, dass mit den vorgenommenen Wertanpassungen weitgehend für die weitere Entwicklung der Immobilienmärkte in Süd- und Osteuropa vorgesorgt wurde, so sich das Marktumfeld nicht noch einmal verschlechtert. In diesem Zusammenhang wurde auch eine Verbesserung der Ergebnissituation im 2. Halbjahr in Aussicht gestellt. Nach den Erkenntnissen der letzten Wochen, seit dieser Berichterstattung, sollte sich das Umfeld eher weiter leicht verbessert haben. Das dürfte den zuletzt genannten NAV von 10,34 ja Aktie gut absichern, im besten Fall eventuell sogar schon wieder eine leichte Werterhöhung zulassen. Damit notiert die Aktie aktuell mit einem Abschlag von über 40 % auf den NAV, was im internationalen Vergleich derzeit eher hoch ist und auch im österreichischen Vergleich eine attraktive Bewertung unterstellt.  Zuletzt wurden ja einige europäische Unternehmen bereits wieder mit einem leichten Aufschlag auf den NAV gehandelt und auch für heimische Immobilienunternehmen wurde es für realistisch angesehen, dass sich der Abschlag des Aktienkurses in Relation zum NAV auf etwa 20 % reduziert. Klingt also nach weiterem, erheblichem Potential für CA Immo International.

Als weitere Pluspunkte sind eine solide Finanzsituation des Unternehmens und ein sehr gutes Management anzusehen.

Das Chartbild ist ebenfalls vielversprechend. Eine Korrektur auf 5,00 Euro erscheint zwar möglich, wenn nicht sogar wahrscheinlich, das technische Aufwärtspotential geht aber kurzfristig durchaus bis zur leichten Widerstandszone bei rund 7 Euro. Auf längere Sicht sind wohl auch 10 Euro realistisch, erst dort befindet sich ein massiverer Widerstand. Die historischen Höchstkurse lagen bei 17 Euro Anfang 2007, kurz nach der Emission.

Wir sind derzeit mit unserem Musterdepot ( www.pi5.at ) nicht in CA Immo International investiert, was sich aber durchaus bald ändern könnte. Jedenfalls dann, wenn es zu einigen Tagen mit etwas schlechterer Marktstimmung kommt und die Aktien etwas billiger zu bekommen sind.

www.pi5.at     -mf- 

Chart CA Immo International AG

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