Head-CEO Eliasch gibt positiven Ausblick auf das Geschäftsjahr 2006!

Anbei mein Bericht zu den Q3-Zahlen und zum anschließenden Conference Call von Head:

Nach Atomic konnte gestern auch Head starke Q3-Zahlen präsentieren. Sowohl Umsatz, Ergebnis, als auch die Marge konnten verbessert werden.

Vorab die Zahlen:

Head nach neun Monaten mit kleinem Verlust

CEO Eliasch: "Ergebnisse für die ersten drei Quartale sind mit einem um fast 6% höheren Nettoumsatz und einer positiven Entwicklung der Bruttomarge ermutigend"

Der Sportartikel-Hersteller Head N.V. hat im 3. Quartal den Nettoumsatz um 11,1% auf 111,9 Mio. Euro steigern können. Das Betriebsergebnis vor Umstrukturierungskosten verbesserte sich um 4,1 Mio. auf 15,4 Mio. Euro, der Konzernüberschuss von 5,8 auf 9,6 Mio. Euro.

Im Neunmonatsvergleich stieg der Nettoumsatz um 5,5 Prozent auf 243,5 Mio. Euro. Das Betriebsergebnis vor Umstrukturierungskosten und Gewinn aus der Veräusserung von Liegenschaften konnte um 3,8 Mio. auf 8,2 Mio. Euro gesteigert werden. Der Konzernfehlbetrag rutschte im Periodenvergleich von +2 Mio. Euro auf -0,1 Mio. Euro

"Die Ergebnisse für die ersten drei Quartale sind mit einem um fast 6% höheren Nettoumsatz und einer positiven Entwicklung der Bruttomarge ermutigend", kommentiert CEO Johan Eliasch. Besonders die Performance des Wintersportbereichs habe die Erwartungen übertroffen, hier stieg der Umsatz um 18%, und die Auftragslage sei "ausgezeichnet", so Eliasch.

Zum Ausblick meint Eliasch: "Wir rechnen mit einer Verbesserung gegenüber dem Betriebsergebnis des Vorjahrs." (cp)

http://www.boerse-express.com/cgi-bin/pa...

Wie die Zahlen in den einzelnen Divisionen ausfielen, wurde auf dem Conference Call aus London präsentiert:

Das beste Ergebnis steuerte die Division "Winter Sports" zum Ergebnis bei. So konnte der Umsatz bis zum Q3 um +18% auf 100,2 Mio. Euro gesteigert werden, wobei sich auch die Marge von 33,9% auf 36,7% verbesserte. "Die Performance hat unsere Erwartungen übertroffen und die Auftragslage ist ausgezeichnet", sagte CEO Eliasch.

In der Division "Racquet Sports" wurde der Umsatz um +1,8% auf 106,3 Mio. Euro erhöht werden. Die Marge wurde im Q3 von 35,9% auf 37,7% gesteigert, in den ersten 3 Quartalen ging sie geringfügig von 39,5% auf 38,7% zurück und lag damit in den Erwartungen des Managements. "Die Markteinführung der Flexpoint-Rackets und der neuen Head-Tennisbälle in Europa läuft sehr gut an", sagte Eliasch.

Die Division "Diving" entwickelte sich im Q3 ebenfalls positiv. So stieg der Umsatz um +26,9% auf 10,1 Mio. Euro. In den ersten 3 Quartalen sank der Umsatz um 5,3% auf 38 Mio. Euro. Dafür verbesserte sich die Marge von 35,1% auf 38,5%. "Die Umsätze und die Profitabilität verbessern sich wieder", zeigt sich CEO Eliasch erfreut.

In der mit Abstand kleinsten Division "Licensing", welche nur 1% zum Gesamtumsatz beträgt, fiel der Umsatz um 17,6% auf 5,9 Mio. Euro. Die Marge ist stabil bei 98,3%. Den Umsatzrückgang begründet CEO Eliasch mit dem Auslaufen von 2 größeren Verträgen. Wobei er ab 2007 die Tennis-Schuhproduktion wieder direkt über Head entwickeln und vermarkten will.

Am Conference Call nahmen neben der Citigoup auch andere internationalen Banker teil. Das Interesse an Head scheint also zu steigen. Ein gutes Indiz ist auch der zuletzt steigende Aktienkurs an der Wall Street.

Anbei der Link zur Präsentation:

http://library.corporate-ir.net/library/12...


Ab dem Sommer 2007 wird Head ins Badminton-Geschäft mit einer kompletten Produktlinie einsteigen. Dadurch sollen mittelfristig zusätzliche Umsätze generiert werden.

Und auch im Wachstumsmarkt Golf sollte Head mittelfristig präsent sein. "Die Entwicklung des neuen Golfschlägers läuft planmäßig", bestätigte mir CFO Ralf Bernhart. CEO Eliasch bezeichnete den neuen Golfschlägers zuletzt als "Knock Out Product".

"Wegen des geplanten Börsenrückzuges aus New York warten wir noch auf die Entscheidung der amerikanischen Aufsichtsbehörde SEC", sagte mir CFO Bernhart. Er würde beträchtliche Einsparungen mit sich bringen, welche möglicherweise an die Aktionäre ausgeschüttet werden könnten.

Auszeichnungen wie aktuell von der Sportfachhandelskette Hervis, die den neuen Ski "Head Supershape Speed" als "Unser Ski des Jahres" bewerben, kann sich nur positiv auf den Verkauf im Q4 auswirken. "Vor allem weil der Ski mit ~500 Euro im hochpreisigen Segment ist", zeigt sich CFO Bernhart zuversichtlich.

Fazit: Bei Head gab es im Q2-2005 einen Liegenschaftsverkauf, der einen außerordentlichen Beitrag zum Ergebnis leistete. Ein solcher fiel in den ersten 3 Quartalen nicht an, sodass das Ergebnis durchaus beachtlich ist. Mit dem starken Q3 hat Head den Grundstein für ein positives Geschäftsjahr 2006 gelegt, denn mit dem Q4 folgt u.a. durch das Weihnachtsgeschäft ein traditionell starkes Quartal. Der positive Ausblick von CEO Eliasch: "Die Performance verbessert sich und die Auftragslage ist ausgezeichnet. Für das Geschäftsjahr 2006 rechnen mit einer Verbesserung gegenüber dem Betriebsergebnis des Vorjahrs." stimmt uns zuversichtlich, dass der Turnaround nachhaltig geschafft wird. Für zusätzliche Fantasie sorgt der Eintritt ins Badminton-Geschäft und der mittelfristige Eintritt in den Wachstumsmarkt Golf. Auch die ein- oder andere Akquisition würde uns nicht überraschen. Die Konsolidierung in der Sportartikel-Branche wird sich auf jeden Fall fortsetzen, jüngstes Beispiel war die Übernahme von Mitbewerber Blizzard durch Technica.

Wir bleiben daher zuversichtlich für die Aktie und rechnen damit, dass sich die positive Performance des Unternehmens auch in der günstig bewerteten Head-Aktie zeigen wird.

Dieses Wochenende, am 11. und 12.11. startet die Weltcupsaison mit einem Damen- und Herren Slalom im finnischen Levi und das Head-Tyrolia-Racing-Team ist bereit. Der seit kurzem mit Head-Produkten ausgestattete Superstar Bode Miller(USA) will Medienberichten zufolge in dieser WM-Saison noch mal voll angreifen. Die erhöhte Medienpräsenz kann für Head nur gut sein, denn Erfolge sind bekanntlich das beste Marketing.

Schöne Grüsse

Erhard M. Salchenegger
Komitee zum Schutz der Aktionäre
Baumkircherstraße 1
A-8020 Graz
office@salchenegger.at
http://www.salchenegger.at


Der Verfasser der Analyse legt gemäß § 48f Abs 5 BörseG offen, dass er selbst an einzelnen Finanzinstrumenten, die Gegenstand der verfassten Analysen sind, ein nennenswertes finanzielles Interesse hat.

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